박성봉 연구원은 3분기 들어 스테인리스강판의 계절적 비수기 돌입과 니켈 가격 보합으로 동사의 300계열 제품의 수익성이 다소 악화된 것으로 판단했지만 4분기부터는 수익성이 개선될 것으로 전망했다.

수익성 개선 전망 원인으로 ▲스테인리스강판의 생산원가 감안 시, 국내산 제품과 수입재 가격의 추가 하락 가능성은 제한적 ▲계절적으로도 비수기가 마무리되는 시점 ▲필리핀 등 동남아 지역의 우기가 시작되기 때문에 연말로 갈수록 니켈 가격 상승 등을 꼽았다.

이어 4분기 동사의 영업이익을 전년동기 대비 57.6% 증가한 133억원으로 전망하며 내년에도 전 세계적으로 니켈의 공급대비 14만 톤 수요초과가 예상되기 때문에 니켈가격 상승에 따른 수익성 개선은 내년까지 이어질 것으로 내다봤다.

박 연구원은 “국내 스테인리스 강판 수요 회복과 니켈가격 상승에 따른 300계열 제품의 가격 상으로 전체 외형성장 및 수익성 개선”에 주목하며 “목표주가 3만원은 PBR 기준으로도 1.2배 수준으로 예상 ROE 13.5%를 감안하면 결코 과도한 수준은 아닌 것”이라고 언급했다.