CJ
이선호 ‘인큐베이터’ C&I레저산업의 역할
⑤일감 몰아주기로 성장, 향후 자회사 합병시 지분가치 상승 도움
이 기사는 2019년 09월 11일 08시 40분 유료콘텐츠서비스 딜사이트에 표출된 기사입니다.


CJ 오너 4세 이선호 부장이 마약 밀반입 혐의로 구속되면서 승계와 관련된 다양한 시나리오가 난무하고 있다. 현재 가장 많이 언급되고 있는 내용은 CJ올리브네트웍스 인적분할로 신설되는 CJ올리브영(가칭) 활용법이다. 하지만 이 회사 못지않게 C&I레저산업도 주목해 봐야 한다는 것이 일각의 지적이다. 이 회사가 사익편취 사각지대에 있는 100% 자회사 SG생활안전을 통해 몸집을 빠른 속도로 키워나가고 있어서다.


C&I레저산업은 이재현 회장이 인천 옹진군 덕천면 소재 굴업도에 3900억여원을 들여 골프장과 호텔 등 관광단지를 건설하기 위해 2006년 설립한 개인회사다. 당시 굴업도 사업에 대해 회의적 시각이 팽배했지만 이 회장은 뚝심 있게 밀어붙였다. 성공할 경우 회사의 자산가치를 단번에 불릴 수 있어 자녀들에게 확실한 승계 실탄을 쥐어줄 수 있을 것으로 판단했기 때문으로 풀이된다. 이는 설립 당시 C&I레저산업의 지분을 이 회장 42%, 이선호 부장 38%, 이경후 상무 20% 등 3명이 모두 소유하고 있었던 것만 봐도 알 수 있다.


하지만 굴업도 개발사업은 환경단체와 지역주민들의 반대에 가로막혀 첫 삽조차 뜨지 못한 채 지지부진한 상태가 이어졌고, 2009년 인천시가 환경문제 등을 이유로 개발사업에 대한 심의보류 결정을 내리면서 결국엔 무산됐다. 당초 하려던 사업이 사라졌지만 C&I레저산업은 청산되지 않았다. 오히려 CJ 계열사들의 건물관리와 개발 컨설팅 일감을 독식하며 본격적으로 몸집을 키워나가기 시작했다. 이선호 부장 등 CJ 오너 4세 승계 실탄 마련이란 분명한 목적을 띄고 설립된 회사였기 때문이다.


실제 2007년까지 매출이 전혀 없었던 C&I레저산업은 계열사 일감을 받기 시작한 2008년 37억원을 시작으로 32.5%씩 늘린 끝에 2015년 151억원을 기록했다. 이 기간(2008~2015년) 평균 95%에 해당하는 매출액이 계열사 일감에서 발생한 덕분이었다. 이로 인해 C&I레저산업은 2006년과 2007년, 2015~2018년 등 총 6개 회계연도에 영업적자를 냈음에도 불구, 수익 총합은 114억원으로 플러스(+)를 기록 중이다.


내부거래로 승승장구 해오던 C&I레저산업은 공정거래위원회(공정위)의 일감 몰아주기 규제가 본격화된 2015년 말 자산관리 및 부동산 컨설팅 사업부문을 CJ건설에 매각했다. 이어 2016년 이재현 회장은 자신이 보유하고 있는 C&I레저산업 지분 전량을 자녀인 이선호 부장과 이경후 상무를 비롯해 사위와 조카에게 증여했다. 이전까지 38%를 유지해 왔던 이 부장의 회사 지분율이 51%까지 치솟은 배경이다.


핵심사업부를 떼어낸 결과 C&I레저산업은 2016년부터 작년까지 한푼의 매출도 올리지 못했다. 대신 내부거래액도 ‘제로’가 되면서 공정위의 사익편취 규제에서도 자유로워졌다. 


다만 C&I레저산업을 ‘깡통’ 회사로 만든 건 보여주기 식 ‘꼼수’에 불과하다. 사업부 매각 직후 유입된 자금 130억원을 활용해 매입(160억원)한 SG생활안전에 CJ 계열사들이 일감을 몰아주고 있기 때문이다. 당초 SG생활안전은 방독면 및 방진마스크 등을 생산하는 제조사였다. 하지만 C&I레저산업의 100% 자회사로 편입된 이후 제조업 외 CJ 계열사들의 보안경비 업무도 맡게 됐다. 이렇다 보니 2016년 20.3% 수준이던 SG생활안전의 내부거래 비중은 2017년 31.9%, 2018년 39.2% 순으로 치솟았다. 결국 오른쪽 주머니로 들어갔던 CJ 계열사의 자금이 왼쪽 주머니로 이동만 한 셈이다.


눈길을 끄는 부분은 SG생활안전에 대한 일감 몰아주기 논란이 일자 C&I레저산업은 작년 5월 무인경비 및 인력경비 사업부문을 CJ텔레닉스에 매각하며 CJ 계열사와 연결고리를 또다시 끊었단 점이다. 시장에서는 C&I레저산업이 해당 사업부 매각으로 유입된 306억원을 활용해 새로운 회사 매입에 나설 가능성을 높게 점치고 있다. 앞서 밝혔듯 C&I레저산업이 영속하고 있는 가장 큰 이유가 승계 재원 마련이기 때문이다.


시장에서는 이선호 부장이 보유한 C&I레저산업의 지분가치를 작년 말 기준 경영권 프리미엄을 더해 100억원 수준으로 평가하고 있다. 그러나 향후 SG생활안전 등을 흡수합병 할 경우 이 부장의 지분가치가 적어도 3~4배가량 불어날 것으로 전망하고 있다. 이 부장이 경영권을 승계받기 위해선 결국 부친인 이재현 회장이 보유하고 있는 지주사 CJ 지분을 증여받아야 한다. 이에 따른 증여세 규모가 7000억~8000억원에 달할 것으로 추정되고 있는 걸 고려하면 C&I레저산업이 향후 승계과정에서 적잖은 도움이 될 것으로 보인다.


이와 관련해 CJ그룹 관계자는 “경영권 승계를 논하기에는 이른 시점으로, 아직 구체적으로 정해진 것이 없다”고 선을 그었다.

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