◆삼성전자, 삼성SDS 관계기업으로 분류

증선위 제재를 촉발시킨 삼성SDS 주식은 삼성물산뿐만 아니라 삼성전자도 보유하고 있다. 삼성전자가 지분 22.58%(1747만2110주)를 보유한 최대주주다.

지분 17.08%(1321만5822주)를 가진 삼성물산은 2대주주에 자리했다. 이어 이재용 삼성전자 부회장(9.2%), 이부진 호텔신라 대표(3.9%), 이서현 삼성복지재단 이사장(3.9%) 순이다.

증선위가 문제 삼은 부분은 삼성물산이 보유 중인 삼성SDS 주식의 주가가 계속 하락했는데도 이를 손상차손으로 인식하지 않고 회계처리를 했다는 점이다. 그 덕분에 삼성물산은 2017년 1~3분기 7456억~1조251억원의 당기순손실을 보고도 당시에는 오히려 이익이 난 것으로 공시했다.

삼성SDS의 주가는 2015년 12월까지만 해도 25만원이 넘었지만 1년 만에 12만3500원으로 하락했다. 2018년 1월 20만원대를 다시 회복했지만 이후 다시 하락해 현재는 18만원대에 머물러 있다.

눈여겨볼 점은 똑같이 삼성SDS 주식을 보유한 삼성물산과 삼성전자의 분류방법이 달랐다는 점이다. 삼성전자는 삼성SDS를 관계기업으로 분류해 매분기마다 지분법평가를 실시했고 이에 따른 증감액을 빠지지 않고 재무제표에 반영했다. 지분법평가액은 2017년 1분기 1조1770억원에서 2분기 1조2150억원, 3분기 1조2527억원으로 변화했다.

삼성전자는 삼성SDS 주식을 시장가치와 지분법평가액, 순자산가액 등으로 구분해 평가했다. 이중 시장가치는 매분기말 종가와 정확히 일치했다. 주당 시장가치는 2017년 3월31일 기준 13만3500원, 6월30일 기준 18만4500원, 9월29일 기준 16만8500원을 기록했다.

◆증선위 위원 “삼성물산 이 정도밖에 안되나”

삼성물산도 삼성SDS 주식을 매분기마다 시장가치로 평가했다. 2017년 3월말 1조7643억원에서 6월말 2조4383억원, 9월말 2조2268억원으로 바뀌었다. 이를 보유 주식 수로 나누면 당시 주식시장에서 거래하던 종가와 정확히 일치한다. 여기까지는 삼성전자와 동일하다.

차이점은 삼성물산이 삼성SDS 주식을 관계기업이 아닌 매도가능 금융자산으로 분류했다는 점이다. 이는 지분법 적용 지분율 기준이 20%이기 때문이다. 지분율 17%인 삼성SDS를 관계기업에서 제외한 것이다. 삼성전자(4.03%)와 삼성생명(19.34%)도 마찬가지로 관계기업이 아닌 매도가능금융자산으로 분류했다.

매도가능금융자산으로 처리할 경우 주가 평가손을 영업외손익 혹은 기타포괄손익 중에서 선택해 반영할 수 있다. 삼성물산이 택한 것은 기타포괄손익이다. 이렇게 되면 주가 평가손을 당기순이익이 아닌 자본에 반영한다.

결과적으로 2017년 1월부터 9월까지 삼성물산의 당기순손실은 8010억원에 달했지만 당시에는 4361억원의 당기순이익을 기록한 것으로 잘못 공시했다. 투명한 재무 프로세스를 자랑한다는 삼성물산이 1조원이 넘는 회계부정을 저지르고 투자자들에게 이를 제대로 알리지도 않은 셈이 됐다.

지난 8월 열린 제15차 증선위에 참석한 위원은 “삼성물산 정도의 수준이면 IFRS에 대한 준비와 적용을 상당히 높은 수준에서 이행할 것이라는 기대가 있는데 이번 사례를 보면 기대수준보다 낮은 듯하다”며 “‘삼성물산이 이 정도 밖에 안되나’라는 생각이 얼핏 들었다”고 말했다.

이에 대해 삼성물산 관계자는 “당시에는 대단히 미흡했던 것이 사실”이라며 “감사인의 독립성, 감독통제 등 제도를 정비하고 이 같은 룰(rule)을 전사업장에 글로벌(global)하게 전파하겠다”고 답했다.