13일 두산인프라코어는 두산밥캣 지분을 담보로 3500억원을 조달하고 있다. 2년 만기와 3년 만기로 나눠 빌릴 예정이며 이자율은 3~4%대에서 결정할 방침인 것으로 알려졌다.

자금은 만기가 임박한 대출금 상환을 위해 사용할 예정이다. 두산인프라코어는 2018년 3월 두산밥캣 주식 1634만1780주(16.3%)를 담보로 산업은행 등으로부터 3500억원을 빌렸다. 담보 계약기간이 오는 23일까지로 잡혀 있는 만큼 그 이전에 대출 상환 및 리파이낸싱 작업을 마무리할 것으로 관측된다.

우려되는 부분은 담보를 제공할 예정인 두산밥캣의 주가다. 2년 전 담보 계약을 체결할 당시 3만2850원이었던 두산밥캣 주가가 최근 2만원대 초중반까지 떨어졌다. 전일 종가 기준 두산밥캣의 주가는 2만4300원으로, 1주당 만원 가까이 가치가 하락했다. 총 규모(1634만1780주)로 보면 담보가치가 1397억원 정도 떨어진 셈이다. 

문제는 담보로 제공할 주식이 부족하다는 점이다. 두산인프라코어는 이미 두산밥캣 두산밥캣 주식 총 5117만6250주(지분율 51.05%) 전부를 담보로 제공하고 있다. 주식담보대출의 담보유지비율(일반적으로 140~160%)을 맞추기 위해서는 주가가 떨어진 만큼  더 많은 주식을 담보로 제공해야 한다. 하지만 두산인프라코어의 경우 마땅한 선택권이 없어, 담보유지비율 마지노선 수준에서 자금을 조달하거나, 계획했던 금액보다 적은 돈을 빌려야 하는 실정이다.

두산그룹 전체에 퍼진 위기감도 자금 조달의 걸림돌 중 하나다. 그룹의 위기는 두산건설에서 부동산 경기침체에 따른 미분양 사태로 대규모 부실이 터져나오면서 촉발됐다. 그 동안 두산중공업이 잇따라 자금을 수혈하면서 두산건설의 손실을 막아주는 방파제 역할을 했다.

하지만 이제 든든했던 두산중공업마저 절체절명의 위기를 맞았다. 두산중공업은 수주 부진으로 명예퇴직에 이어 휴업까지도 검토하고 있다. 지배구조 상으로 '두산중공업→두산건설'로 이어지는 줄기가 위태로워진 터라, 두산중공업의 다른 줄기인 '두산중공업→두산인프라코어→두산밥캣'도 경영 위기의 영향권을 벗어나기가 쉽지 않은 상황이다.

두산인프라코어 관계자는 "여전히 리파이낸싱 투자자를 물색하고 있다"며 "다음 주 정도면 (자금 조달) 작업을 마무리 할 수 있을 전망"이라고 말했다.