안정성·수익성 둘 다 잡은 '전략배분' 전략
②낮은 변동성, 높은 수익률로 인기 몰이
이 기사는 2021년 08월 05일 08시 00분 유료콘텐츠서비스 딜사이트에 표출된 기사입니다.


[팍스넷뉴스 김승현 기자] 미래에셋자산운용의 '전략배분TDF(타깃데이트펀드)'가 우수한 수익률과 변동성으로 투자자의 이목을 끌며 인기가 날로 증가하고 있다.


4일 자산운용업계에 따르면 현재 출시된 TDF 중 가장 규모가 크고, 수익률도 우수한 TDF는 미래에셋자산운용의 TDF다. 전체 TDF 시장의 52%를 미래에셋자산운용이 차지하고 있을 만큼 TDF 시장 내 압도적인 존재감을 자랑하고 있다.


미래에셋자산운용 TDF에는 올해 들어서만 1조원이 넘는 자금이 유입됐다. 미래에셋자산운용은 자사 TDF 인기비결로 오랜 경험과 한국인에 맞춘 직접운용 노하우를 꼽았다. 특히 직접운용하며 미래에셋운용만의 전략을 펼치는 '미래에셋전략배분TDF'의 수익률과 안정성이 돋보인다.



미래에셋자운용 전략배분 TDF는 투자위험이 상이한 4개의 투자전략을 사용해 미래에셋운용이 직접 글라이드 패스(Glide Path)를 구성, 운용한다. 190개 펀드를 분석, 성과 원천에 따라 자본수익, 멀티인컴, 시장중립, 기본수익 전략으로 구분하고 그 중 우수 펀드를 선별해 투자하는 전략이다.


미래에셋운용은 전략배분TDF에 대해 "한국 투자자 중에서도 연금투자자의 성향을 고려해, 위험관리를 최우선으로 한다"고 설명한다. 펀드의 성과 변동성을 위험으로 정의하고 이를 관리하면서 펀드 성과의 질적인 측면을 향상시킬 수 있을 것이란 설명이다.


출처=한국펀드평가


실제로 이러한 미래에셋운용의 전략은 낮은 변동성과 높은 수익률로 증명하고 있다.


한국펀드평가에 따르면 3일 기준 설정액 10억원 이상, 3년 이상 운용된 2045 형 TDF중 3년 수익률이 가장 높은 상품은 '미래에셋전략배분TDF2045'로 수익률 39.72%를 기록하고 있다. 2위인 '한국투자TDF알아서2045'의 3년 수익률 36.92%와 비교해 약 3%p(포인트)의 차이를 보였다.


운용규모로만 봐도 미래에셋전략배분TDF2045는 압도적인 1위를 지키고 있다. 미래에셋전략배분TDF2045의 운용규모는 5854억6900만원으로, 설정액이 가장 큰 삼성한국형TDF2045(4325억5300만원)을 한참 앞지르고 있다.


변동성도 가장 우수하다. 펀드 수익률과 평균수익률의 차이를 보여주는 표준편차가 12.7로 가장 낮았다. 표준편차는 높을수록 변동성이 큰 것을 의미한다. 변동성이 높으면 장기적으로 안정적인 수익을 기대하기 어렵다.

2020년 초 글로벌 증시 급락 당시 미래에셋전략배분TDF2045와 타사 TDF의 성과 추이. 출처=미래에셋자산운용


또 지난해 초 글로벌 증시가 급락하는 상황에서도 가장 낮은 하락폭을 보이기도 했다. 지난해 2월 말부터 3월까지 코로나19 팬데믹 등으로 글로벌 증시가 -30.1% 하락하는 급락장이 나타났다. 같은 기간 미래에셋전략배분TDF2045는 -22.8%의 손실률을 나타냈는데, 타사 동 유형 TDF가 -25% 넘게 손실을 낸 것과 비교되는 우수한 성과를 보여줬다.


이에 대해 미래에셋자산운용 관계자는 "시장 국면에 적합한 투자 대상이 글로벌로 분산돼 있고, 타 TDF와 달리 투자자산을 원화 또는 달러로 보유하는 데에 유연한 점이 효과적으로 작동했다"면서 "손실폭이 상대적으로 작았기 때문에 이후 원금을 회복하는 데 걸린 시간도 137일로 글로벌 증시나 타 TDF 대비 1개월 이상 빠른 속도를 보였다"고 설명했다.    


더불어 타 TDF와 달리 타사펀드로 운용하지 않아 이중보수가 발생하지 않고 미래에셋 펀드로만 포트폴리오를 구성해 보수가 저렴하다는 점이 장점이다.


특히 TDF 특성상 하위 펀드에 숨어있는 보수 '합성총보수'를 고려해야 하는데, 미래에셋전략배분TDF2045(클래스C-P)의 합성총보수 추정치는 연 0.28%로, 삼성한국형TDF2045 (0.76%), 한국투자TDF알아서2045(0.59%) 에 비해 저렴한 수준이다.


다만 TDF가 모자펀드 구조로 각각의 전략에 따라 미래에셋 자사 상품에 투자하며 액티브 전략을 실행하는 펀드인 만큼, 피투자펀드가 ETF인 자산배분TDF보다는 총보수가 높은 편이다. 미래에셋전략배분TDF2045(클래스C-P) 의 총보수는 연 1.13%로 운용보수 0.38%, 판매보수0.70% 기타 0.06%다. 

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