[딜사이트 권녕찬 기자] 총수일가 사익편취(일감 몰아주기) 규제에 벗어나있던 GS건설이 올해부터 공정위 사정권에 들어온다. GS건설이 지분 50%를 초과해 보유 중인 자회사도 덩달아 감시 대상에 오른다. 

GS 총수일가는 이러한 규제에서 벗어나기 위해 지분율을 지속적으로 낮춰왔다. 주목할 만한 것은 이 과정에서 GS건설 승계구도가 더욱 뚜렷해질 수 있다는 점이다. 더욱이 GS건설의 지분 변화는 GS그룹 전체의 후계 경쟁에도 영향을 미칠 수 있다는 점에서 관심을 모은다.

◆강화된 공정거래법에 최초로 포함된 GS건설  

지난해 12월 30일부터 강화된 공정거래법에 따라 GS건설은 처음으로 사익편취 규제 대상에 올랐다. 이는 GS건설의 독특한 지배구조에서 기인한다. GS건설은 지주사인 ㈜GS나 그룹 내 계열사들이 보유하고 있는 주식이 단 1주도 없는 계열 밖 회사다. 엄밀히 말하면 허창수 회장의 개인 회사로 분류할 수 있다.

GS그룹의 핵심 계열사인 에너지 부문의 GS에너지(100%)나 유통 부문의 GS리테일(57.9%) 등은 일감 몰아주기 감시 대상이었지만 GS건설은 예외였다. GS건설의 총수일가 지분이 30% 미만이었기 때문이다. 

하지만 올해부터는 사정이 달라졌다. 강화된 공정거래법은 상장사의 경우 총수일가 지분율을 기존 30% 이상에서 20% 이상으로 확대 규율했기 때문이다. 그간 총수일가 지분율이 20~30%로 사각지대에 있었던 GS건설이 이번에 포함된 것이다. GS건설의 최대주주는 허창수 회장 등 특수관계인 16인이며 이들의 지분율은 올해 1월 기준 22.34%다.

이번 공정거래법 개정안은 총수일가 지분율이 20% 이상인 계열사가 50%를 초과해 지분을 보유하고 있는 자회사도 규제 대상에 포함시켰다. 이를 GS건설에 적용하면서 총 15개사가 새롭게 감시망에 올랐다.

세부적으로 보면 GS건설의 수처리사업 관련 중간지주격 회사인 글로벌워터솔루션(100%), 목조모듈러 회사인 자이가이스트(100%), 리튬이온 배터리 재활용 회사인 에네르마(100%) 등 GS건설의 신사업과 관련한 자회사들이 다수 포함됐다. 

다만 GS건설의 현금창고(캐시카우) 역할을 하는 자회사인 자이에스앤디(자이 S&D)는 포함되지 않았다. GS건설이 보유한 자이에스앤디 지분율이 49.81%로 50%에 미치지 못하기 때문이다. 자이에스앤디는 '자이(Xii)' 브랜드를 앞세워 중소형 정비시장에 진출하는 건설사로 GS건설과의 사업연계성이 매우 높다. 

◆'후계자' 허윤홍 사장 존재감 두각

GS건설은 사익편취 규제를 고려해 총수일가 지분을 지속적으로 줄여왔다. 2017년까지만 해도 총수일가 지분율은 28.95%였으나 이후 꾸준히 감소해 올해 1월초 기준 22.34%까지 줄었다. 

이 과정에서 GS건설 후계자로 허창수 회장의 외아들인 허윤홍 GS건설 신사업부문 사장의 존재감이 명확해졌다. 허윤홍 사장은 지난 2020년 허정수 GS네오텍 회장으로부터 GS건설 지분 1.38%(110만9180주)을 증여받으면서 존재감을 드러내기 시작했다. 현재 지분율은 1.56%다. 사익편취 규제를 피하기 위해 총수일가의 GS건설 지분이 줄어들 가능성이 높지만 4세인 허 사장은 오히려 지분율을 확대할 것이란 예상이 지배적이다. 

허 사장은 허창수 회장이 만든 복지재단을 통해 지분율 추가 확보도 가능하다. 2006년 허 회장이 설립한 남촌재단은 GS건설 지분 1.4%를 보유하고 있다. 남촌재단이 공익재단인 만큼 향후 상속세 부담 없이 허 회장 소유의 지분을 허 사장에 넘길 수 있다는 시나리오가 나온다. 허 사장의 지배력은 그만큼 늘어날 것이란 전망이다.