[딜사이트 전경진 기자] 무슨 일이지?

18일(현지시간) 미국 유통업체 타깃의 종가 기준 주가는 161.61달러로 전일 대비 무려 24.93%나 급락했습니다. 타깃의 주가는 52주 최저치를 기록했고요. 998억 달러에 달했던 시가총액은 750억 달러로 크게 떨어졌습니다.

타깃의 주가 급락은 1분기 실적 탓에 벌어졌습니다. 매출은 251억 7000만 달러로 시장 예상치(244억 9000만 달러)를 상회했지만, 순이익은 10억 1000만 달러로 전년 동기 21억 달러 대비 반토막 났습니다. 타깃 분기 순이익은 시장 예상치를 크게 밑도는 수준이기도 합니다. 주당순이익(EPS)는 2.19달러로 시장 예상치인 3.07달러 보다 훨씬 낮은 수치를 기록했죠. 말 그대로 어닝쇼크라고 할 수 있습니다.

그래서?

매출만 놓고 보면 타깃의 실적은 좋습니다. 하지만 수익성이 악화되고 있다는 사실을 분명히 알 수 있습니다. 더욱이 이런 수익성 악화는 인플레이션 국면에서 지속될 것으로 보입니다. 소비자들이 저렴한 물건을 구매하려고 대형할인마트를 '많이' 찾긴 하지만, 지갑이 가벼워진 만큼 할인마트 안에서도 조금이라도 가격이 나가는 제품의 구매는 꺼려 할 것이 자명하기 때문입니다.  이 경우 유통업체는 불가피하게 자신들의 이익(마진)이 줄어드는 것을 감수하면서 상품을 더 싸게 판매할 수밖에 없습니다.  또 인플레이션 속에서 인건비 등 비용 증가도 수익성 악화를 가속시킬 수 있습니다. 

매출증가-수익성 악화, 이는 타깃만의 문제가 아닙니다. 당분간 유통업체들은 수익성 악화 속에서 주가 부침을 겪을 가능성이 높습니다. 이는 동종업계 월마트의 실적과 주가 흐름을 통해서 충분히 예상해 볼 수 있는 일입니다. 앞서 월마트는 1분기 실적 발표를 했는데요. 매출은 늘었지만 순이익은 감소하는 똑같은 상황을 연출했습니다. 그리고 실적 발표 후 월마트의 주가는 무려 11.38%나 급락했죠. 이는 1987년 이후 가장 큰 낙폭이었습니다. 여기서 그치지 않고 월마트의 주가는 다음 날인 18일에도  무려 6.79%나 급락하기도 했습니다.