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샤페론, 내달 IPO 재도전…공모구조 달라진 점은?
강동원 기자
2022.08.18 08:00:23
대표주관사 NH투자證 맡아…공모가, 최대 할인율 51.5% 반영
이 기사는 2022년 08월 17일 14시 03분 유료콘텐츠서비스 딜사이트에 표출된 기사입니다.
(출처=샤페론)

[팍스넷뉴스 강동원 기자] 면역 신약개발 기업 샤페론이 사업 성과와 성장성을 무기로 기업공개(IPO) 성공을 모색한다. 지난 2020년 기술성 평가심사 문턱을 넘지 못하며 기술력에 의구심을 낳았지만, 기술이전·A등급 획득으로 우려를 해소했다. 기술특례상장 기업 평균을 크게 웃도는 할인율 등 공모구조를 시장 친화적으로 설계한 점도 긍정적인 평가가 나오는 배경이다.


17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 샤페론은 다음달 20~21일 이틀간 기관 수요예측을 진행한다. 총 공모주식수는 274만7000주, 공모가 희망밴드는 8200~1만2000원이다. 상장 후 예상 시가총액은 1823억~2267억원으로 일반 공모청약은 같은달 26~27일 진행한다. 대표 주관사는 NH투자증권이다.


(출처=증권신고서)

샤페론은 지난 2008년 설립된 회사로 염증 복합체 억제제 플랫폼과 나노바디(Nanobody) 항체 개발 플랫폼을 보유했다. 나노바디는 낙타·상어의 혈액에서 생성되는 소형 항체로 기존 항체 대비 작은 크기와 안정된 구조로 조직 침투성과 항원 접근성을 향상해 면역 부작용을 최소화할 수 있는 기술로 주목받고 있다.


샤페론의 코스닥 입성 도전은 이번이 두 번째다. 지난 2020년 당시 KB증권을 대표 주관사로 선정, 기술특례상장 요건을 충족하기 위한 기술성 평가심사를 진행했으나 한 등급 차이로 탈락하며 고배를 마셨다. 절치부심한 샤페론은 NH투자증권으로 대표 주관사를 교체한 뒤 지난해 A·A 등급을 획득하며 기술력을 입증했다.

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샤페론 주요 포트폴리오. (출처=샤페론)

포트폴리오도 꾸준히 확장했다. 샤페론은 현재 ▲아토피 피부염(누겔, NuGel) ▲코로나19(누세핀, NuSepin) ▲알츠하이머 치매(누세린, NuCerin) 치료제 등을 개발하고 있다. 지난해 국전약품과 누세린의 기술이전 계약을 체결하는 성과도 거뒀다. 올해 4월에는 브릿지바이오테라퓨틱스에 40억원 규모 신약후보물질 이전 계약에 성공했다.


샤페론은 위축된 시장 눈높이를 고려, 공모구조를 보수적으로 설계하며 투자 매력도를 끌어올리고 있다. 샤페론은 2025년 추정 당기순이익 324억원에 연 할인율 30%, 비교기업 7곳의 주가수익비율(PER) 30.90배를 적용해 주당 평가가액 1만6921원을 도출했다. 여기에 기술특례상장 기업 평균(25.6~39.8%)을 크게 웃도는 할인율(39.7~51.5%)을 반영하며 몸값을 낮췄다.


(출처=증권신고서)

또, 재무적투자자(FI)와의 보호예수를 적극적으로 체결하며 상장 직후 유통 가능한 주식 수를 29.13%(647만5090주)로 낮췄다. 바이오 업종에 대한 투자심리가 악화한 상황에서 무리하게 투자금 회수(엑시트)에 나서기보다 상장 후 몸값 상승을 기대한다는 의도로 해석된다. 루닛, 에이프릴바이오 등 앞서 상장한 바이오기업도 현재 공모가를 웃도는 가격에 거래되고 있다.


NH투자증권도 조직개편 이후 진행하는 첫 IPO인 만큼, 공들이는 모습이다. 샤페론 기업실사에는 김기환 주식발행시장(ECM) 1부 부서장, 윤종윤 ECM 2부 부서장이 참여해 제반사항 등을 점검했다. 이들은 지난 6월 신임 부서장으로 임명된 인물로 샤페론의 공모 규모가 최대 280억원인 소형인 점을 고려하면 부서장 2명이 실사에 참여한 것은 이례적이라는 평가다.


IB업계 관계자는 "최근 바이오 기업의 IPO가 흥행하는 경우가 드물어 샤페론도 큰 기대를 하기에는 어려워 보인다"며 "샤페론이 흥행 대신 증시 입성 성공에 무게를 두고 공모구조를 설계한 점이 긍정적인 평가를 받는 데 도움이 될 것"이라고 전망했다.

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