19일 건설 및 투자은행(IB) 업계에 따르면 글로벌세아는 쌍용건설 최대주주인 두바이투자청(ICD)에 1500억~2000억원 규모로 투자하겠다는 뜻을 밝혔다. 앞서 양측은 쌍용건설 인수 금액보다 더 큰 유상증자를 실행한다는 데 합의했다. 

유증을 통해 투입하는 자금은 쌍용건설에 직접 흘러가는 만큼 향후 쌍용건설의 재무구조 개선에 유용하게 쓰일 전망이다. 현재 쌍용건설 M&A(인수·합병)는 ICD가 보유한 쌍용건설 지분(99.94%, 구주)과 쌍용건설이 발행하는 신주를 글로벌세아가 매입하는 방식으로 추진 중이다.

또한 글로벌세아는 지난해 대규모 손실이 발생한(-490억원) 두바이 로얄아틀란티스 사업을 순조롭게 마무리할 경우 추가 투자를 하겠다는 의향을 전달한 것으로 알려졌다. 로얄아틀란티스 사업은 고급 호텔(795실) 및 레지던스(231세대)를 짓는 프로젝트로 오는 10월 준공 예정이다.

건설업계 관계자는 "아직 글로벌세아가 이 사업의 추가 손실 가능성에 대해 의심하고 있는 것으로 안다"며 "그러자 ICD는 사업을 잘 마치게 되면 추가 투자할 것을 요청했고 이를 글로벌세아가 수락했다"고 말했다.

현재 막바지 가격 협상이 진행 중인 쌍용건설 매각가는 1000억원 초·중반대로 관측된다. 이에 따라 글로벌세아가 쌍용건설 인수에 투입하는 자금은 총 3000억원 안팎이 될 것으로 보인다. 팍스넷뉴스가 과거 건설사 M&A에 적용한 EBITDA(상각 전 영업이익) 배수(EV/EBITDA)로 추산한 쌍용건설 몸값은 1403억~1516억원 수준이다. 

업계에서는 글로벌세아가 KDB산업은행 등의 인수금융을 통해 자금을 조달하지 않겠냐는 관측이 나온다. 글로벌세아의 핵심 자회사 세아상역은 지난 2019년 태림포장·태림페이퍼 M&A 때도 인수자금의 절반 가량을 산업은행으로부터 조달했다. 

ICD와 글로벌세아는 이르면 내주 쌍용건설 SPA(주식매매계약)를 체결할 예정이다. 큰 변수가 없으면 9월부터 PMI(합병 후 통합)를 본격화할 전망이다.