[이정희 기자] 하나금융투자는 현대공업에 대해 3일 “중장기적 관점으로 완성차 브랜드 고급화 수혜와 중국 법인의 성장성을 기대한다”고 전했다. 투자의견과 목표주가는 제시하지 않았다.
송선재 연구원은 “현대공업의 1분기 매출액은 전년동기대비 8% 증가한 511억원, 영업이익은 31% 감소한 26억원을 기록했다”며 “한국 본사의 매출액은 전년 수준에 그쳤으나 중국 법인은 신형 투산과 산타페 등 SUV 모델향 납품이 호조를 보이면서 27% 성장했다”고 전했다.
송 연구원은 “외형 성장에도 이익률이 하락한 이유는 유상사급 자재단가의 일시적 증가와 중국 황화 법인의 생산 준비단계의 비용 발생 때문”이라면서도 “자재단가 인상분은 2분기 협력업체로 분담될 예정이고 황화 법인은 선 투자비용으로 북경현대 4공장이 가동을 시작하면 매출이 발생하면서 해소될 전망”이라고 설명했다.
그는 “올해 매출액은 7% 성장한 2120억원, 영업이익은 4% 늘어난 167억원을 기록할 전망”이라며 “국내 법인이 4% 성장, 중국 법인이 10% 성장을 예상하는데 현대차 신형 EQ900 판매 호조로 고부가 암레스트 매출액이 증가하고 투산 판매대수 증가에 따른 동반성장도 기대하는 상황”이라고 덧붙였다.
이어 “중국 법인도 신형 투산·엘란트라 등 판매증가에 힘입어 고성장을 기대한다”며 “2분기 이후 자재단가 인상효과의 제거와 가동률 상승에 따른 원가율 개선 등으로 영업이익률은 8% 이상으로 회복될 전망”이라고 내다봤다.
그는 “2분기 이후 이익률이 상승할 전망이고 중장기로도 완성차 브랜드 고급화 수혜와 중국 법인의 성장성이 기대된다는 점에서 현재 주가는 저평가 상태”라고 판단했다.
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