[딜사이트 윤소윤 기자] 미국 통신기업 AT&T 실적이 상승세다. 자회사인 워너브라더스 미디어 사업 호조 덕분이다.

23일 삼성증권 AT&T 실적 분석 보고서에 따르면 AT&T의 2분기 매출액은 440억달러(한화 약 50조6176억원)로 전년 대비 7.6% 올랐다. 조정 주당순이익(EPS)은 0.89달러로 지난해에 비해 7.2% 올라 컨센서스를 상회했다.

AT&T의 '진짜' 효자 사업은 워너브라더스의 미디어 사업이다. 모빌리티 부문(10.4% 상승), 커뮤니케이션 부문(6.1% 상승) 등의 매출도 전년 대비 꽤 큰 폭으로 상승했지만, 워너미디어 사업은 전년 대비 매출액이 무려 30.7%나 오르며 효자 역할을 톡톡히 해냈다.

HBO와 워너미디어의 온라인 스트리밍 서비스(OTT) HBO 맥스의 구독자는 꾸준히 증가하는 추세다. 최근 스트리밍 서비스를 강화해 팬데믹 시기로 뒤바뀐 영화 시장을 적절히 공략한 게 컸다. 이들은 지난해부터 워너브라더스 제작 영화를 극장과 HBO맥스에서 동시 공개하는 전략을 택해 OTT 업계에서 영향력을 넓혔다. 올해도 자체 제작 영화를 10편 이상 제작할 계획이다.

HBO 맥스와 HBO 합산 구독자는 전년 대비 1200만명이나 증가했다. 지난 6월 말부터는 브라질, 멕시코, 아르헨티나 등 중남미 39개 국가에 서비스를 런칭해 글로벌 시장을 본격 겨냥 중이다. 기존보다 약 15% 저렴한 광고 포함 버전 HBO 맥스(월정액) 서비스를 시작해 가격 경쟁력도 확보했다.

AT&T의 전망이 더욱 기대되는 이유도 워너미디어의 사업 확장에 있다. 지난 5월 AT&T는 디스커버리와 미디어콘텐츠 사업 통합에 합의했다. 워너미디어를 인적 분할한 후 디스커버리와 신설 합병 법인을 설립한다.

삼성증권 최민하 연구원은 "양사가 보유한 CNN, HBO 등 채널과 워너브라더스의 IP가 신설법인에 배치돼 경쟁력은 강화될 것"이라 전망했다. 양사 합병은 오는 2022년 하반기에 마무리되며, AT&T는 합병 법인 지분 중 71%를 보유하게 된다.

AT&T에 남은 과제는 배당 수익률 회복과 재무 건전성 확보다. 한때 '배당 귀족'이라 불렸던 AT&T는 합병 이후 전분기 60% 수준이었던 배당금 지급 비율을 재무 구조 개선을 이유로 40%까지 재산정하겠다고 밝혔다. 이후 주가는 하향 안정화 추세다. 

최 연구원은 "배당이 줄어들 가능성과 미디어 사업 분할 결정으로 우려가 커졌다"며 "의미 있는 주가 반등을 위해서는 이를 떨칠 수 있는 확실한 트리거가 필요하다"고 설명했다.