[딜사이트 심두보, 노우진, 김나연 기자] 기업은 왜 인수합병(M&A)을 추진할까요? 여러 이유가 있지만, M&A는 신기술을 확보할 때 효과적인 방법 중 하나에요. 기술 개발 비용도 절감할 수 있고, 경영 노하우도 쉽게 얻을 수 있죠. 덕분에 테크 기업들이 M&A에 나서면 신성장 동력을 마련한다는 기대감 속에 주가가 오르는 모습을 자주 목격할 수 있어요. 

M&A를 통해 사업적 시너지를 창출한 기업 중에는 인텔이 있어요. 2015년 인텔은 서버 운영의 핵심 부품으로 꼽히는 프로그래머블 반도체(FPGA) 제조 기업 알테라를 인수했는데요. 이후 인텔은 데이터센터 사업 부문에서 선두주자로 등극하게 됐죠. 과거 인텔의 행보에 자극을 받은 것일까요? 미국 반도체 2위 기업 AMD도 프로그래머블 반도체 기업 인수에 뛰어들었습니다. 오늘 애프터마켓 콘텐츠는 AMD의 자일링스 인수 소식으로 시작해볼게요.

AMD, AI 반도체 기업 자일링스 품는다

무슨 일이지?

14일(현지시간) AMD는 반도체 설계 기업 자일링스(Xilinx)와 500억 달러 규모의 인수 계약을 체결했다고 발표했습니다. 이번 M&A는 1969년 AMD 설립 이래 가장 큰 규모의 거래로 꼽혀요. 

AMD가 처음 자일링스를 인수하겠다고 밝힌 시점은 2020년 10월이에요. 당시만 해도 거래규모는 350억 달러 수준으로 거론됐어요. 그런데 AMD의 자일링스 M&A는 현금 지불 없이 주식 거래(All-stock deal) 방식으로만 이뤄지는데요. 최근 AMD의 주가가 크게 오른 탓에 M&A 규모도 덩달아 커졌어요.

자일링스는 용도에 따라 회로 변경이 가능한 프로그래머블 반도체(FPGA) 전문 기업으로, 이 분야 점유율 1위를 자랑합니다. 또 AI 반도체도 제작하고 있어요. AMD의 CEO 리사 수는 인수합병 이후 이들이 "앞으로 수년 동안 20% 성장할 것으로 예상한다"고 말했습니다.

그래서?

AMD가 자일링스를 인수하는 주된 이유는 데이터센터(서버) 사업에서 시너지를 낼 수 있기 때문이에요. AMD의 주요 고객사로는 아마존(AWS), 알리바바, IBM, 구글, 마이크로소프트, 메타 등이 있는데요. 고객사들은 데이터센터를 구축하는 데 AMD의 반도체를 사용하고 있어요. AMD는 데이터센터 시장에서 10%대 점유율 수준이에요.

AMD는 AI 반도체 제작사인 자일링스를 인수한 후 인공지능 경쟁력을 강화해 인텔을 추격하려고도 해요. 현재 데이터센터 시장 강자는 인텔인데요. 최근 데이터센터에선 AI를 통해 데이터를 처리하는 기술이 각광받고 있기 때문에, AMD 입장에서는 자일링스 인수를 통한 기술확보가 더 필요해진 것이죠.

AMD는 그 외에도 자일링스 인수를 통해 5G 네트워크, 자동화, 우주산업과 방산 분야에서도 두각을 나타낼 수 있을 거라고 보고 있어요. 자일링스의 주요고객으로는 록히드마틴, 삼성전자 등이 있어요. 자일링스 인수는 AMD의 사업영역을 확대할 수 있는 좋은 기회죠. 리사 수 CEO는 "이 시장들은 AMD가 지금까지 약세를 보였던 곳"이라며 향후 점유율을 높일 수 있을 것이라는 기대감을 내비쳤어요.

현지 언론은 AMD와 자일링스 모두 반도체 설계를 전문으로 하고 생산은 외부에 맡기는 팹리스 기업이라는 데서 인텔보다 강점을 갖고 있다고 보고 있어요. AMD와 자일링스는 TSMC에 반도체 생산을 맡기고 있어요. 인텔은 공급망 쇼크로 인해 내부 생산 문제를 겪고 있는데요. AMD와 자일링스는 이런 문제에서 자유롭기 때문에 인텔이 어려움을 겪는 동안 점유율을 높이고 있습니다.

주가는 어때?

14일(현지시간) AMD의 주가는 한때 118달러까지 상승했다가 전일 대비 0.96% 오른 114.27달러에 마감했어요. 시장은 이들의 인수합병 소식이 이미 예상됐던 바라고 반응하는 모습입니다. AMD의 자일링스 인수는 지난 1월 중국 규제 당국의 조건부 승인을 받으면서 윤곽이 그려진 바 있어요.

나스닥에 따르면 지난 3개월 동안 AMD에 대해 투자의견을 낸 애널리스트들(24명)의 컨센서스는 '강력 매수'입니다. 평균 목표 주가는 156.95달러로 37.35% 상승여력이 있다고 평가되고 있어요.

토요타 생산라인 멈춘다

무슨 일이지?

반도체 공급난에 시달리는 토요타가 생산 부진에서 벗어나지 못하고 있습니다. 온타리오의 토요타 생산 라인은 캐나다 트럭시위가 해산된 이후에도 중단된 상태이며 일본 내 공장 생산 라인도 최대 13일간 멈춥니다. 

로이터통신은 14일(현지시간) 온타리오에 위치한 토요타의 생산라인 3개가 여전히 중단된 상태라고 보도했습니다. 이날 토요타는 "이번주 생산에 차질이 있을 것으로 예상된다"며 "웨스트버지니아, 켄터키, 앨라배마 공장들도 생산에 영향을 받고 있다"고 밝혔습니다. 앞서 캐나다와 미국 간 교역의 25%를 차지하는 앰버서더 다리에서 일어난 봉쇄 시위로 토요타는 부품 조달에 어려움을 겪으며 생산량을 감축해야 했습니다. 그 여파가 여전히 이어지고 있는 것입니다.

여기에 반도체 공급난이 장기화되며 일본 내 공장 가동도 중단할 예정입니다. 14일 닛케이신문에 따르면 토요타는 렉서스 브랜드 중심의 생산이 이뤄지는 규슈 미야타 공장의 생산라인 2개와 소형 해치백인 아쿠아 등을 생산하는 혼슈 이와테 공장의 생산라인 가동을 최대 13일간 중단합니다. 결국 토요타는 오는 3월 생산량 전망치를 하향 조정했는데요. 다만 생산량 축소에 따른 올해 1분기 생산량 전망치 수정은 없었습니다. 토요타는 지난 9일 올해 1분기 생산 전망치를 850만 대로 제시한 바 있습니다.

그래서?

자동차 기업의 생산량은 매출로 직결되기 때문에 매우 중요합니다. 그러나 세계적인 차량용 반도체 공급난이 1년이 훌쩍 지난 지금도 전혀 해결될 기미가 보이지 않아 기업마다 시름이 깊어지고 있죠. 반도체 공급난의 주요 원인으로는 유례없는 수요 증가 랠리가 이어지고 있기 때문인데요. 이런 상황에서 반도체 필수 소재인 웨이퍼 수급도 어려워질 것이란 전망마저 나오고 있습니다. 자동차 기업에 있어서는 대형 악재라고 볼 수 있습니다.

이에 기업마다 자구책을 찾아 나섰으나 녹록지 않은 상황입니다. 이번 토요타의 공장 가동 중단도 결국 반도체 공급난을 해결하지 못했기 때문인데요. 생산라인이 멈추는 것은 주가에 직접적인 영향을 줄 수 있는 이슈입니다. 토요타는 빠른 시일 내 북미공장을 재가동하겠다고 밝혔으나 반도체 공급난이 계속되는 이상 이번 같은 사태가 또다시 벌어질 수 있어요.

주가는 어때?

토요타의 주가는 14일(현지시간) 전거래일 대비 1.94% 하락한 188.97달러를 기록했습니다. 동종 기업인 포드(-0.46%)나 제너럴모터스(-0.88%)의 주가보다 낙폭이 크다는 점이 눈에 띕니다. 특히 이날 나스닥 지수는 혼조세를 보이며 전거래일과 비슷한 수준에서 마무리됐다는 것을 감안하면 다소 아쉬움이 남는 성적입니다. 

인텔이 만드는 자율주행 셔틀

무슨 일이지?

인텔이 2017년 인수한 모빌아이(Mobileye)가 파트너 기업과 함께 자율주행 셔틀을 만듭니다. 14일 모빌아이는 벤텔러 EV 시스템(Benteler EV Systems), Beep 등과 함께 12개에서 14개 좌석이 있는 주문형 무인 자율주행 셔틀을 2024년 선보일 계획이라고 밝혔어요. 이 셔틀에는 스트어링 휠이나 엑셀과 브레이크 페달이 장착되지 않아요.

모빌아이의 요한 융위르스 MaaS(Mobility as a Service) 부문 부사장은 "우리의 자율주행 시스템이 인간 운전자보다 안전하다는 것을 미국 연방과 주 규제당국에 증명할 것"이라고 언급했어요. 그는 "기술적인 관점에서 봤을 때 이 기술이 실제로 준비가 다 됐다고 강하게 느낀다"라고도 전했죠. 모빌아이와 파트너 기업은 "자율주행 셔틀이 배기가스와 혼잡, 운전자 부족 등 도시 문제를 해결하는 데에 도움이 될 것"이라고 기대하고 있어요.

그래서?

사람이 전혀 개입하지 않는 완전주행 자동차가 언제 상용화될지는 모릅니다. 다만 분명한 것은 이 완전주행 자동차가 먼저 적용될 분야가 따로 있다는 거예요. 장거리 배송 트럭이나 대중교통이 여기에 해당해요. 이들 차량은 규칙적인 시간에 정해진 루트에 따라 이동해요. 그러니 관리가 쉽습니다.

모빌아이의 모회사 인텔은 칩을 개발하고 생산해요. 전기 및 자율주행 자동차 산업은 결코 놓칠 수 없는 분야에요. 차량에는 어마어마하게 많은 칩이 쓰이거든요. 인텔이 이스라엘의 자율주행 스타트업 모빌아이를 무려 153억 달러에 인수한 배경도 바로 칩 개발 경쟁입니다. 삼성전자, 퀄컴 등 칩 기업뿐 아니라 테슬라와 애플 등도 자율주행 관련 반도체 개발에 매진하고 있어요.

주가는 어때?

인텔의 주가 흐름이 좋지 않다는 건 익히 알려진 사실이에요. 이 기업의 주가는 최근 5년 단 30.43%만 상승했어요. TSMC와 삼성전자의 주가가 최근 5년 각각 270.35%와 94.66% 오른 것과는 대조적이에요. 최근 주가 흐름은 더 심각한데요. 최근 1년 인텔의 주가는 23.84%나 하락했어요.

인텔은 삼성전자와 TSMC와의 기술 격차를 좁히기 위해 노력하는 한편 파운드리(위탁제조) 영역에도 적극적으로 진입하고 있어요. 이는 바이든 행정부가 미국 내 칩 제조 파이프라인을 구축하려는 시도와도 맥락을 같이 합니다. 물론 이 전략의 성패를 확인하려면 몇 년의 시간이 걸리겠지만요